中国经济网络保留的所有权利 中国经济网络新媒体矩阵 在线音频 - 视觉节目许可证（0107190）（北京ICP040090） 记者Huang Bingyu Chen Jiayi自今年年初以来，美元指数提出了一种“抛物线”趋势：从年初的110大关到下一个“撤退”，它最近一次遭受了新的相分子低点。行业内部人士通常认为，与以前的经济爆发变化所造成的优势和劣势不同，不仅如此，美元指数的调整不仅仅是美国信心危机，而且我们出色的美国丧失以及结构和周期因素。一条鲸鱼掉了，一切都诞生了。在下半年，TheStrong Dollar叙述的结束，美元可以打开一个新的向下空间，而由RMB代表的非美国货币将有新的机会。美元指数从乞讨的110分掉了今年结束时，年度下半年的下降超过10％。美元指数继续拒绝。 2025年1月，美元指数打破了110大关，达到了两年多。但是，这个宏伟的场景是力量的最后时刻。在触及110分之后，美元索引变得更糟。美元索引于2月份进入，始于“令人寒冷的春天”。通货膨胀数据倾泻了冷水：1月份的美国消费者价格指数（CPI）一年3.0％，连续四个月反弹；主要CPI同比增长3.3％，每月0.4％，均高于预期值。同时，美国经济放缓的信号急剧增加，并且关于美国经济中“停滞”风险的讨论又重新启动。美元指数通常削弱了美国经济和降低市场风险情绪的数据的共鸣。在en尝试4月份，美国关税政策的变化已成为以美元速度领先的主要因素。在本月初，美国的“奖励关税”引起了市场的震惊，美元指数下跌了100个整数标记，该月的总下降量超过4％。从那以后，美元索引开始在一条连续的向下道路上。 6月，美元指数继续驶向100个整数标记以下。最近，这是“否认”，落后于许多障碍。风数据显示，7月1日的18:30，美元指数为96.4578，达到了96.3700低的室内日期，这是自2022年2月以来的新低点。根据美元指数的崩溃，非美国货币的崩溃，通常会增加。在2025年上半年，欧元兑美元上涨了13％以上；英镑，瑞士法郎和日元等货币也分别增加了9％，12％和8％的货币。 RMB汇率也显示了STA能力。在今年上半年，陆上元的汇率兑美元汇率总计1.82％，而海上RMB汇率兑美元汇率兑美元汇率增长了2.45％。信贷危机是美元“不安下降”的根本原因。在短期内，这是美国经济落后的交织效应的结果，也是美联储降低利率的希望。在中长期中，这是美元在信用危机下陷入“鲸鱼倒下”的时候。鉴于中国银行安全的首席经济学家关东·陶（Guan Tao）认为，每季度美元崩溃的原因是不同的。在第一季度，市场扰动是政策的主要原因，例如美国的贸易领域。此时的标志性事件是亚特兰大Fed'ang GDPnow模型从2月底开始预测美国经济第一季度的负面增长。在第二季度，首先，美元的信贷危机将被触发。美国财政的不确定性是美国美元的另一个负面因素。 CICC的外汇集团Saidesearch Saide Creape，今年4月，美国国库券的利率从美元利率分解为美国国债的利率，美元和美国债券显示出一种相对罕见的“双重谋杀”现象。目前，市场对美国财政的关注仍在上升，对美国债券的信任拒绝了，这导致了美元对美元的期望较弱。债务似乎是市场上的共识。最近对美国银行机构投资者进行的每月调查表明，过去20年中，目前减少美元投资者的共享是最高的，这表明市场对美国宏观经济风险的关注正在增长。 “目前的美元局势不仅反映了全球经济模式和贸易的变化，而且反映了下降美元资产的投资者及其货币储备金的储备金状态也面临重新审查。国际金融的首席宏观分析师王·清楚认为，在美国经济经济基础的经济建设稳定的背景下，美国是经济经济经济敌人，美国经济的经济是美国经济经济的指数，是美国经济是美国经济上的索引，是美国经济的兴趣，是美国经济的兴趣。在今年上半年下降了10％以上，这是自1973年以来同一时期的最大崩溃，这意味着对美元的悲观期望，RMB的稳定性对RMB汇率的稳定性；对外部冲击的响应；我的国家有足够的储备政策，并增强更积极和主动的宏观策略。在第一季度的GDP增长率达到5.4％之后，预计第二季度的经济增长率将继续保持在5.2％左右，这也为RMB汇率提供了重要的内部支持。新的向下空间可以在今年中期开放。行业内部人士通常认为，美元指数可能会陷入新的波动范围并打开新的向下空间。 “美元的弱点可以开始。”关陶说，对美元的信心危机伴随着美国的出色损失以及结构和周期因素的交织，这是当前不断懒惰的美元指数的主要懒惰。期待2025年下半年，CICC研究部的上述外汇集团认为，美元汇率仍然会损害许多负面因素。这些负面因素包括不确定性O的影响n美国对美国经济期望的贸易政策，以及对美国债券的市场担忧以及对亚洲国家主要贸易职位所持续职位所驱动的汇率的欣赏。 "Under different uncertainty, funds holding US dollar assets needmoney, or increase the rate of hedging exchange. The UBS Wealth Management Investment Director Office (CIO) has released a report stating that as the U.S. economic growth slows down and focusing on increasing fiscal deficiencies, the US dollar is expected to weaken over the next 12 months. Yang Chao, chief analyst of the China Galaxy Research Institute, said the US dollar phased support for a short time due对于美国经济的相对弹性经济和对避风港的需求，但长期趋势仍然是薄弱的。 （负责编辑：朱小海）