中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 专门从事资产配置和基金投资的基金中的基金（FOF）被许多投资者称为“专业原教旨主义者”。随着基金2025年三季报的披露，最新的FOF申购基数已经浮出水面。空中数据显示，华安黄金ETF已成为2025年三季度末FOF持仓数量最多的基金。从重仓FOF的市值来看，债券ETF也是FOF的主要投资对象。 Wind数据显示，海富通中证短期融资ETF、平安中债-中高级企业债利差因子ETF、博时上证30年期国债ETF等ETF债券FOF持仓市值排名前列。部分FOF基金经理表示，目前A股市场估值仍处于历史水平。与全球其他主要股票市场相比，估值仍较低，具有良好的长期投资价值。在配置方向上，科技、黄金、新能源等板块成为不少基金经理看好的方向。黄金、债券ETF成“宠儿” Wind数据显示，截至2025年三季度末，华安黄金ETF已成为市场FOF持仓数量最多的基金，FOF持仓总数达98只，总市值17.35亿元。具体来看，东方红盈丰实配华安黄金ETF 6个月LOB市值最高，达到3.12亿元。值得注意的是，相比二季度末的持仓数据，FOF基金经理对黄金资产的追捧将持续加大。二季度末华安黄金ETF超持79只FOF，市场总持仓量价值9.87亿元。从持仓市值来看，中国证券报记者发现，债券资产仍是FOF重仓的主要品种。截至三季度末，母基金持有的海富通中证短期融资ETF总市值超过32.9亿元，由67家母基金持有，成为母基金持有市值最高的基金产品。平安中债-中高级企业债利差因子ETF、博时中债0-3年期国家开发银行ETF、博时上证30年期国债ETF等债券ETF，三季度末FOF持有市值均超过10亿元。重点配置科技和黄金。通过近期公布的公募基金三季报，我们可以看到不少优质FOF基金管理人将配置重点放在了科技和黄金上。航空数据显示，截至10月28日，东航的ReTerm Return Hybrid（FOF-lof）《中国证券报》翻阅其三季报发现，一方面，FOF配置了易方达战略新兴产业股C、易方达产业组合Mix C等科技板块重仓基金；另一方面，母基金还配置易方达资源产业组合等地图主题基金资源。回顾三季度经营情况，易方达收益表现参差不齐（OF-LOF的基金经理在三季报中表示，加大了科技领域的配置，并根据基金会和基金策略的演变，进行动态结构调整；基于预期收益的判断，加大了资源类资产的配置，减少了金融类资产的配置；适当增加了制造业基金的配置。优选国泰航空一年期持有的试点控股混合型（FOF），该基金净值较高。今年产值增长近70%，被大力投资三季度末，FOF持有长盈基金、华夏基金、国泰基金3家基金公司旗下的黄金股票ETF，以及前海开元金银珠宝C等黄金主题主动股票基金。此外，该FOF还重仓一只白银产品LOF。资本集中化趋势进一步加强。回顾三季度，华夏优先三个月混合发起基金（FOF）经理卢少强表示，在政策支持和流动性宽松的双重驱动下，A股市场延续二季度以来的上涨势头。上证综指创下近十年来新高。市场风险偏好明显增强，投资者情绪由谨慎转向优化，带动主要股指实现稳健上涨。从资金角度看，北向资金持续流入网下，外资系统性增加A股配置趋势明显。融资融券余额创历史新高，但动作结构健康，表明市场活跃度有所增加，风险可控。市场风格呈现明显分化，大盘蓝筹股跑赢小盘股，资金聚焦优质龙头股的趋势进一步强化。谈及下一步操作，国泰优选试点一年期混合型（FOF）基金经理曾辉表示，一方面重点布局黄金股票主题基金。这很大程度上得益于诸多因素的宏大叙事，促使黄金相对于白银和其他贵金属探索出至少十年一次的绝佳机会。金银价格的上涨导致金银股利润中心历史性上升，并推动定价黄金白银股从合理估值逐渐走向高估。相关产品仍有很大的增长空间。另一方面，我国刚刚出台稀土升级政策，将显着完善稀土行业的护城河，显着增强稀土行业长期投资的确定性。自去年四季度持有稀土ETF以来，该投资组合已持有稀土约一年时间。 9月稀土投资组合避免短线调整，适时逢低回购，实现黄金股和稀土的均衡配置。此外，曾辉还表示，第四季度投资组合的防守性将会增强。 “我们重点关注新能源产业链中的锂电池和新材料，以及金融地产链中的建材、能源产业链中的煤炭。他们分别一定程度上抵消了成长型产业群和周期产业群的细分。超卖板块和银行等典型防御性资产将能够分散投资组合的风险，并增强整个投资组合的防御性。” （编辑：管静） 中国经济网公告：已在合作媒体及机构发布股市信息。这是作者的个人观点。仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者据此操作需自行承担风险。